ЦБ поднял ставку и заявил о необходимости дальнейшего ужесточения ДКП

Регулятор установил ключевую ставку на рекордном уровне — 21%, подняв сразу на два процентных пункта. Это стало неожиданностью для ряда аналитиков рынка. Каких решений ждать дальше от Центробанка?

ЦБ поднял ставку и заявил о необходимости дальнейшего ужесточения ДКП

Центробанк повысил ключевую ставку сразу на два процентных пункта. Отныне она 21% — абсолютный рекорд этого века. Предыдущий максимум в 20% был достигнут в феврале 2022 года, после начала СВО и заморозки резервов ЦБ.

Банк России так объясняет свое решение:

  • Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания.
  • Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг.
  • Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 году имеют проинфляционные эффекты.

При этом ЦБ говорит о необходимости дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, для того чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели и снизить инфляционные ожидания. В своем релизе регулятор допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании — оно состоится 20 декабря.

Повышение ключа на два процента удивило Евгения Надоршина, главного экономиста ПФ «Капитал»:

— Для меня сюрприз. Я так понимаю, что здесь мои взгляды сходились скорее с консенсусом рынка, и я, как и подавляющее большинство, ждал повышения на один процентный пункт, то есть до 20%. Помимо того, как я вижу себе развитие ситуации в экономике, я в общем исходил еще и из коммуникаций представителей ЦБ на предыдущей неделе, где, во-первых, глава ЦБ сказала, что вопрос не решен, и я так понял, что как будто даже в принципе само повышение ставки не до конца решенный вопрос. Что меня конечно удивило, но я принял это к сведению. И потом было выступление господина Заботкина, где он сказал, что бюджет, поданный в Думу, позволяет быть не слишком жестким, хотя я не верю, что бюджет будет исполняться в том виде, в котором он подан, и сейчас уже прошел первое чтение. Я даже не уверен, что он выйдет после второго чтения таким же, каким прошел до конца первое, но тем не менее, я тоже принял это к сведению и подумал, что ЦБ не хочет вроде сильно продолжать повышать ставку, по крайней мере, не будет бежать далеко. И вот 21%, ну, неожиданно.

— Как вы думаете, что дальше, какие шаги будет предпринимать Банк России?

— Сложно сказать, потому что сейчас Центробанк отработал чуть больше, чем я ожидал уже до конца года, я думал, что на 20% в принципе будет и пауза, поскольку я ожидаю не самых хороших экономических новостей в ближайшие месяцы. И в принципе конец года, мне казалось, должен проходить под знаком прям очень резкого торможения экономического роста, и это должно было обеспечить должный результат в борьбе с инфляцией. Просто с продуктовой инфляцией так не поборешься, поэтому здесь успехи обещали быть однозначно ограниченными, но в общем не сильно далеко от июльского прогноза ЦБ, который уже нарушается. Мне казалось, что будет видно, что дальше повышать ставку не нужно, кредиты будут замедляться, и собственно все это должно было быть заметно в конце декабря уже более чем, то есть к следующему заседанию. Но ЦБ решил следующего заседания не ждать. У меня с ходу мыслей, что будет дальше, нет. Я бы скорее сказал, что, видимо, ЦБ остановится тогда здесь. И тут еще возможен такой вариант, что поскольку я совсем не оптимистичен относительно перспектив роста в 2025 году, то может быть даже ставку снижать начнут чуть раньше. Может быть, не в конце, например, весны, а в начале. Ну, посмотрим, что будет с экономической активностью. Я вижу свежий прогноз, я вижу, что там пересмотрены ожидания по инфляции. А вот по экономическому росту не пересмотрены, а по инвестициям почему-то даже улучшены, я в некоторой растерянности пока.

Согласно обновленным прогнозам Банка России. Прогноз по инфляции на 2024 год вырос до 8-8,5% с 6,5-7%. Прогноз роста ВВП на этот год сохранен на уровне 3,5-4,0%. Прогноз по средней ключевой ставке с 28 октября и до конца года вырос: 21%-21,3%. На следующий год ЦБ прогнозирует среднюю ставку на уровне 17%-20%

Источник