Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать:
Аналитики Morgan Stanley ждут ослабления европейской валюты до паритета в паре с долларом к концу года. По их прогнозам, ЕЦБ снизит ключевые ставки на следующих трех заседаниях, в результате чего курс евро к доллару опустится до 1,02 доллара с текущих 1,1 – почти на 7%.
Может ли сбыться такой прогноз и каким будет курс евро по отношению к рублю при таком сценарии, Bankiros.ru узнал у экспертов.
Достигнет ли евро паритета с долларом?
«Да, прогноз Morgan Stanley вполне может сбыться. ЕЦБ уже 12 сентября понизил свою ключевую ставку и, по всей видимости, продолжит ее снижать», – считает магистр экономики, финансовый обозреватель, ведущий программы «Рынки» на РБК-ТВ Никита Макаров.
Сейчас инфляция в ЕС составляет 2,2%, что близко к таргету ЕЦБ (превышает его всего на 0,2%). Это значит, что инфляция в Европе нормализуется, и держать ставку на высоком уровне не будет смысла, объясняет эксперт.
Прогноз Morgan Stanley вполне справедлив. Ставка ЕЦБ уже составляет 3,5% (снижена на 25 базисных пунктов). Вполне вероятно, что к концу года она снизится до 2,75%, добавляет спикер.
«Такой прогноз Morgan Stanley касаемо грядущего снижения к концу года валютного курса евро до почти паритета с долларом США имеет очень большие шансы на свою материализацию. Ведь в странах-лидерах еврозоны и всего ЕС сейчас бушуют довольно серьезные макроэкономические проблемы», – оценивает доцент кафедры институциональной экономики ГУУ, эксперт Госдумы и Центробанка РФ, академик РАЕН Константин Андрианов.
При этом «локомотивом» падения европейской экономики является первая экономика ЕС – Германия (стоящая на пороге затяжной рецессии, и в которой стремительными шагами идет деиндустриализация), обращает внимание эксперт. Причем обезжиривает немецкую и всю европейскую экономику США (именно туда и перекочевывают закрывающиеся в Германии промышленные предприятия).
Так что сценарий падения евро до паритета с долларом представляется очень даже реалистичным – это всего лишь вопрос времени, уточняет спикер.
Прогноз аналитиков Morgan Stanley основан на разнице процентных ставок в США и ЕС, объясняет независимый аналитик рынка деривативов Сергей Рыбин. Аналитики исходят из того, что ставки в ЕС изначально были чуть ниже, чем в США, и того, что ЕЦБ начал раньше смягчение денежно-кредитной политики. Также они делают ставку на то, что ФРС будет снижать ставку не более чем на 25 базисных пунктов и сделает это всего дважды в этом году.
«Разница процентных ставок очень сильно влияет на курсы валют, хороший тому пример – это курс Швейцарского франка. Из-за разницы в процентных ставках с ЕС франк очень сильно укрепился к доллару в сравнении с евро и начал это укрепление раньше, чем другие иностранные валюты», – обращает внимание эксперт.
Так что прогноз аналитиков Morgan Stanley имеет под собой вполне серьезное основание, но, вероятнее всего, он сбудется в начале нового года, так как евро имеет сезонную схему ослабления в январе, прогнозирует спикер.
«Кроме того, очень даже вероятно, (причем в довольно неотдаленной перспективе – 2025-2026 годах) что курс евро может даже просесть ниже американского доллара (тем более что такое уже было в минувшем 2023 году)», – предупреждает Андрианов.
Вместе с тем будущее евро, впрочем, как и самого ЕС, под очень большим вопросом, подчеркивает экономист.
Может ли политика ФРС помешать укреплению доллара?
Здесь речь идет не об укреплении доллара, а об ослаблении евро, обращает внимание Макаров. Повышение ключевой ставки укрепляет валюту, а понижение – ослабляет.
«ЕЦБ, по всей видимости, раньше ФРС достиг цели по инфляции и раньше начал снижать ключевую ставку», – полагает собеседник Bankiros.ru.
Данные по инфляции в США, которые были опубликованы в среду, 11 сентября, разочаровали инвесторов. Хотя общий показатель несколько замедлился, базовый показатель инфляции немного ускорился, напоминает эксперт.
Такие смешанные данные дают ФРС основания не понижать ставку на следующем заседании. Вероятность понижения ставки ФРС, которая еще месяц назад была около 100%, сейчас оценивается рынками в 60-70%, – отмечает Макаров.
«Если ФРС не понизит ставку, то получится, что ЕЦБ снизил ставку, а ФРС – нет. В США ключевая ставка будет высокой (5,5%), а в Европе – низкой (3,5%). Это может привести к дальнейшему ослаблению евро против доллара», – предупреждает финансовый обозреватель.
Укреплению доллара политика ФРС может помешать только в том случае, если ФРС начнет агрессивное снижение ставки на 50 базисных пунктов на протяжении нескольких заседаний подряд и сравняет учетную ставку со ставкой ЕЦБ, допускает Рыбин.
Что будет с евро, если сбудется прогноз?
«Если евро опустится до 1,02 доллара, то это будет практически паритет. Мой прогноз по курсу доллара на конец года – 92,5-95 рублей. Соответственно, при паритете евро также будет стоить в районе 93-95,5 рубля», – отмечает Макаров.
На следующий год эксперт прогнозирует ослабление рубля до 100 за доллар. При паритете с долларом евро тоже будет стоить около 100-102 рублей.
«Если прогноз аналитиков Morgan Stanley сбудется, то курс евро к рублю будет, вероятнее всего, находиться в диапазоне от 91 до 94 рублей за евро», – оценивает Рыбин.
Но для более точного прогнозирования необходимо учесть еще ряд факторов как внутри нашей страны, так и за ее пределами, добавляет собеседник Bankiros.ru.
Прогноз курса валют
«Я не думаю, что евро будет так резко ослабевать. Плюс ФРС, скорее всего, хотя бы один раз снизит ставку в преддверии выборов в США», – полагает Макаров.
Понижение ставки ЕЦБ и ФРС будет происходить либо синхронно, либо с небольшим отставанием. Поэтому глубокого паритета у евро не будет.
«Я бы предположил, что курс евро к доллару будет составлять 1,07. Соответственно, курс евро к рублю будет находиться в коридоре 98-102 рублей к концу года», – поясняет спикер.
Принимая во внимание все вышесказанное, с большой долей вероятности можно предположить, что к концу текущего года валютный курс евро по отношению к российскому рублю будет находиться в диапазоне 98-103 рублей, считает Андрианов.
К концу года Рыбин предполагает, что пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,06-1,12 доллара. На курс помимо политики ЕЦБ и курса доллара, вероятно, окажут сильное влияние выборы в США и непосредственная победа одного из кандидатов президентской гонки, потому что от них будет зависеть экономическая политика США.
«Курс евро к рублю, вероятно, будет в диапазоне 96-103 рублей», – заключает собеседник Bankiros.ru.